浙商证券:“小荷才露”反弹开始 稳扎稳打伺机“撒鹰”

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  本周市场探底回升,多数宽基指数收涨。展望后市,机会大于风险,市场大概率沿着我们上周提出的“路径一”运行,即按部就班突破上方“三重技术指标”压制,之后转入区间震荡,重心逐步抬升,较小概率在筹码“无量净空区域”快速调整。配置方面,建议保持现有中线仓位,并稳扎稳打伺机“撒鹰”增配。两种加仓思路:(1)若市场按部就班反弹,那么建议待主要指数突破前述“三重技术指标”后,再行择机增配;(2)如果市场在当前位置快速调整甚至挑战今年2 月初低点,那么建议克服恐惧、直接增配。行业配置方面,建议继续关注有重组预期的券商板块,超跌反弹的地产、传媒、计算机板块。也可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股,适当“轻指数,重个股”。

  本周(2024-09-18 至2024-09-20)行情概况(1)主要指数:市场探底回升,多数宽基指数收涨。(2)板块观察:房地产、有色等周期板块上涨,医药、农林牧渔下跌。(3)市场情绪:沪深两市日均成交额0.55 万亿元,较上周小幅回升,股指合约贴水收盘。(4)资金流向:两融余额为1.4 万亿元;融资买入占比为7.14%。(5)量化“黑科技”:主要指数估值较低,创业板指等位于估值底部。下跌能量模型显示,市场主要指数下跌能量处于正常水平,尚未触发下跌信号。

  本周行情归因

  (1)美联储降息50 基点略超市场预期,多家央行密集公布货币政策。(2)国常会研究促进创业投资发展有关举措。(3)发改委表示将重点加快推动5 方面政策落地生效。

  下周行情展望

  本周市场探底回升,多数宽基指数在创阶段新低后显著回升。展望后市,随着主要宽基指数止跌反弹,市场大概率沿着我们上周提出的“路径一”运行,即按部就班突破上方“三重技术指标”压制,之后转入区间震荡,重心逐步抬升。当然,由于主要指数还未突破三重技术指标(20 日均线、日线BOLL 中轨、日线下降趋势线)压制,我们还不能认为本轮日线反弹已经完全确立,市场仍有较小概率运行上周提出的“路径二”(即出现类似2022 年4 月下旬、2024 年1 月下旬走势,在筹码“无量净空区域”快速调整)。但不管是哪种路径,当前位置都是机会大于风险,可以以积极的心态来应对后续走势。配置方面,基于“机会大于风险”的考量,我们建议保持现有中线仓位,并稳扎稳打伺机“撒鹰”增配。

  关于增配时机,我们基于前述分析提出两种加仓思路:(1)如果市场按部就班反弹,那么建议待主要指数突破前述“三重技术指标”后,再行择机增配;(2)如果市场在当前位置快速调整甚至挑战今年2 月初低点,那么建议克服恐惧、直接增配。行业配置方面,建议继续关注有重组预期的券商板块,超跌反弹的地产、传媒、计算机板块。另外,考虑到相当部分个股已经调整充分,可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股,适当“轻指数,重个股”。

  风险提示

  国内经济修复不及预期;全球地缘政治存在不确定性。

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